警惕

圖片來源：明報網站

每當自己讀到「本港股市今日再創新高，多隻股份都去到歷史高位」這樣的新聞時，心中第一句想到的，往往都是「到頂了沒有？」

記得早陣子股市剛嘗試衝擊恆指以往的高位時，還會有些報章與財經演員會提醒大家，可能會有所調整。一衝破之後，差不多所有的人都變成大好友，紛紛唱好股市。他們所認為的原因有：基本經濟因素良好，來自內地與中東的資金充裕，美國股市創新高，息率見頂，油價回落，人民幣升值等等等等...

套用最簡單的經濟供求概念，價格上升的原因只有一個：求過於供。上述的原因其實都是試圖解釋為何需求會上升。不過，可能有一個更重要的問題：到底誰人在需求？是大戶？是基金？是散戶？要是這些一直在需求的人，突然覺得賺夠，股市便很可能會突然傾瀉而下。

有一句流傳了很久的說話：「若要使你滅亡，必先令你瘋狂」，所以有時我會想，到底大眾瘋狂了沒有？既然我們不知道何時見頂，不知道誰在推高股市，那麼我們便要加倍小心，不要讓一時的快樂沖昏頭腦。